富途证券 最后一刻的停火：三星与工会如何拆除“AI时代的炸弹引线”
九十分钟。在三星电子与其工会各自退让、达成和解前，距离大罢工“死线”（deadline）只剩这么多时间。
5月20日深夜，韩国水原市（Suwon）紧急谈判室窗外夜色浓重。距离那场足以瘫痪全球供应链的午夜罢工红线，仅剩一个半小时。在韩国雇佣劳动部的聚光灯下，在工会长达数月的极限施压后，双方在危机边缘签署了关于绩效奖金的临时协议。
一场或成为科技行业史上最具破坏力的罢工风暴，在悬崖边上被踩刹车。戏剧性在当天下午达到了顶点。在一场全面破裂的下午闭门会议后，局势迅速滑向失控，绝望的情绪开始在谈判代表间蔓延。由于敏锐地预感到可能引发一场波及全国的经济灾难，韩国雇佣劳动部长官金荣训打破常规，直接干预，强行将双方谈判代表拉回紧急夜间谈判桌前。
晚上10点30分，僵局松动。谈判桌上，代表们交换了协议文本，并在框架方案上落笔。工会随即宣布，原定于5月21日至6月7日举行的大罢工无限期推迟。
危机虽暂时解除，但这场对峙却暴露了韩国企业更深层的结构性问题：在这家以“沉默的绝对忠诚”为底色的科技巨头内部，新一代年轻员工已不再甘心充当宏大企业叙事下的无名注脚。面对巨大的AI时代红利，他们正以前所未有的姿态，强硬地确立自己的利益坐标。
从“无工会”到极限施压
在长达数十年的时间里，三星内部曾奉行着铁律般、坚不可摧的“无工会“的经营理念。这一独特的企业文化由三星传奇创始人李秉喆一手确立，他甚至留下一句冷酷誓言——“只要我眼睛未被土埋，三星就不允许出现工会”。
然而，这个旧世界的秩序已被砸出裂痕。如今，三星高度组织化的工会已经拥有了无法忽视的庞大存在感，他们正熟练地将这场席卷全球的AI算力狂热“武器化”，作为重塑企业话语权和利益分配机制的绝佳杠杆。
而这一次矛盾爆发的直接导火索，是一场关于如何界定行业暴利分配的机制之争。
由于全球对高带宽内存（HBM）芯片近乎贪婪的需求，三星电子今年第一季度的净利润出现了令人咋舌的近六倍暴增。然而，在金字塔底部的普通员工看来，宏大叙事带来的只有刺眼的数字，大厦的繁华与具体的个人毫无关系。公司那套僵化、冰冷的薪酬分配框架彻底剥夺了自己的获得感，让他们沦为被克扣的局外人。
起初，工会的要价相当高：他们不仅要求废除沿用至今、相当于基本工资50%的绩效奖金上限，还试图将三星年度营业利润的15%全部用于员工奖金的分配。工会还提出，即便常年亏损的业务部门的员工也必须享有奖金保障。
面对工会提出的诉求，管理层态度坚决，直言这些条件无法接受。5月13日，随着正式谈判全面破裂，工会直接将筹码推至顶格——宣布发起一场为期18天全面总罢工。
“金手铐”与打破上限的妥协
想要拆除这颗随时可能引爆的炸弹，唯一的办法是双方同时在核心利益上做出让步。
根据最新达成的临时协议，三星维持了其核心的底薪结构，但在其核心资产——半导体部门（DS）中，破天荒地引入了一项全新的“特别经营绩效奖金”。在这场拉锯战中，奖金池的提取比例最终定在了营业净利润的10.5%，而非工会坚持的15%。根据市场估算，三星电子今年的营业利润约300万亿韩元，15%意味着约45万亿韩元（1韩元约等于0.045元人民币），折合到半导体部门，奖金规模高达人均约5.8亿韩元。对于芯片工程师而言，他们赢下了至关重要的一役——在这一全新的激励机制下，过去奖金为基本工资50%的天花板被打破。
为了防止芯片研发人才被竞争对手成批挖空，三星设计了一个极其精巧的“金手铐”条款：这笔庞大的特别绩效奖金将不以现金形式发放，而是全部为三星电子的公司股票。根据协议，员工在奖金到账后可立即将其中三分之一套现，但剩下的三分之二则必须锁定持有长达两年。在全行业恶意挖角、抢人高烧不退的惨烈当下，这无疑是三星管理层为留住企业命脉而打出的高明防御战术。
“闪亮”的邻居与宿敌的阴影
要理解三星工会之前何以如此愤怒、甚至不惜玉石俱焚，就必须将目光投向他们最刺眼的本土宿敌——SK海力士。
在韩国芯片业的权力版图里，SK海力士长期扮演着弱势的“万年老二”角色。然而，在这轮由大模型引爆的AI军备竞赛中，这位昔日的行业附庸却凭借对下一代AI芯片高宽带内存（HBM）的超前押注，抢在三星之前完成了布局，近乎垄断了英伟达最为暴利的独家订单。
更让三星员工心态失衡的是，早在去年，SK海力士为了安抚军心，就以一纸长达十年的铁约束条约，将固定比例的营业利润直接与员工的绩效奖金池锁死。当隔壁SK海力士的普通员工源源不断地领到足以令人眼红的巨额奖金支票时，三星各大园区内的怨气与嫉妒开始像山火一样蔓延。
三星工程师们痛苦地发现，那个曾经被自己踩在脚底的宿敌，如今不仅在技术创新上将自己远远甩在身后，连薪酬待遇也实现了降维打击。深夜的三星研发布部门里，焦虑在工位间低回，直接引发了三星内部灾难性的人才大失血。
晨星（Morningstar）分析师于靖杰在一份研究报告中指出，正是2019年类似的人才出走潮，直接导致三星在关键高宽带内存（HBM）产品的研发迭代上步步落后，进而彻底错失了2024至2025年AI市场爆发的第一波红利。三星管理层此刻终于清醒地意识到：如果不能在薪酬体系上提供对等的竞争力，最顶尖的大脑将在明天全部成为对手的兵马。
惊人的停工代价：100万亿韩元的末日预演
面对这场一触即发的风暴，不仅企业坐立不安，整个韩国政府同样输不起。
作为整个大韩民国的经济命脉，仅仅三星一家企业，就贡献了韩国整整23%的出口总额，并独占了本土股市26%的惊人市值。危机爆发前，韩国总理金民锡与总统李在明公开发出极其严厉的警告，声称不排除动用最后的法律武器——“紧急调解权”。这一带有强烈威权色彩的法律程序一旦启动，可强行冻结任何罢工长达30天，并由政府下达强制仲裁方案。
在国家权力的威慑、司法红线的重压以及公司最终给出的妥协方案之间，工会最终在理性权衡下亦选择妥协。
周四清晨，金融市场如释重负。三星电子的股价在开盘后疯涨超过8.5%，将此前因罢工阴霾而连续阴跌的4%全部收复。KB证券的分析师指出，尽管市场此前经历了剧烈的过山车行情，但理性的长线机构投资者其实早已对这场劳资摩擦进行了风险定价——他们赌的就是，韩国国家经济对三星的畸形依赖，注定了这场危机必然会以某种国家级力量的介入而强行和解。
毕竟全球下注的筹码实在太高了。据韩国政府测算，三星核心芯片产线一旦停工，每天产生的直接经济损失就高达1万亿韩元（约合6.631亿美元）。
但这只是浮在表面上的账目，真正的噩梦在那些高度自动化、24小时不可间断的物理制造工序中。半导体产线一旦在中途停摆，会导致精密晶圆在复杂的化学反应仓内直接报废。后续全线的清理、设备的重新校准与复产，将使总代价飙升至惊人的100万亿韩元（约合663亿美元）。这不仅是三星的灾难，更意味着全球本就脆弱的存储芯片供应链将被瞬间切断，全球智能手机、车载电脑乃至大厂的AI数据中心将陷入长期的断供恐慌。
未完的分钱战争
首尔江南区写字楼里的高管们可以暂时松一口气了，但这团火并没有被真正扑灭，它只是被暂时按了下去。一份协议，盖住了滚烫的岩浆，却盖不住庞大机器底层的无声叹息。
这份看似皆大欢喜的临时协议，马上就要面临第一道冰冷的表决大考。5月22日至5月27日期间，协议将交由全体工会成员进行匿名投票。若参加投票的工会成员中一半以上投下赞成票，暂定协议将正式通过，罢工危机有望彻底解除。若赞成票未过半，暂时协议将被否决，劳资双方不得不重返谈判桌。如果底层的普通员工认为工会高层在最后一刻向管理层妥协、在从15%退让到10.5%的过程中让渡了底层利益，这份尚未焐热的协议将瞬间流产，大罢工的乌云或将再次笼罩。目前，三星内部匿名员工论坛已暗流涌动，气氛紧张，不少原本指望公司能做出更大让步的年轻员工，对妥协方案表达了深深的失望。
与此同时，在战场的另一侧，机构股东正在酝酿的另一场反扑。许多外资与大股东已经对奖金池“不设上限”这一危险的先例表达了深切的忧虑。在他们看来，将如此巨额的利润切片直接分给员工，势必严重挤压三星后续急需的资本支出空间。如果没有千亿级资金砸向下一代先进制程晶圆厂，三星将彻底失去在全球晶圆代工市场上与台积电（TSMC）贴身肉搏的资本。
三星用一份高昂的远期代价，为自己买下了几天的喘息之机。然而，在普通工人们日益不满的情绪、激烈的同行内卷，以及资本市场冷酷的投资回报预期之间，如何踩好这根钢丝，将是这家帝国式的科技巨头在AI时代的一场生死战。旧的训诫已经失效，新的秩序尚未建立，所有人都在等待下一个九十分钟的到来。
（注：1韩元约等于0.045元人民币）
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